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投资要点：

SW农林牧渔行业跑输沪深300指数。2023年7月31日-8月4日，SW农林牧渔行业上下跌0.02%，跑输同期沪深300指数约0.72个百分点。二级细分板块中，渔业、种植业、农产品加工、饲料录得正收益，分别上涨3.49%、1.49%、1%和0.51%；养殖业和动物保健录得负收益，分别下跌0.85%和0.91%。

行业重要数据。（1）生猪养殖：价格：本周生猪价格有所回升。2023年7月31日-8月5日，全国外三元生猪平均价由16.3元/公斤回升至17.16元/公斤。成本：玉米、豆粕现货价有所回升。截至2023年8月4日，玉米现货价2871.53元/吨，本周均价较上周略有回落；豆粕现货价4522.29元/吨，本周均价较上周有所回升。盈利：头均亏损额较上周有所减少。截至2023年8月4日，自繁自养生猪养殖利润为-38.07元/头，亏损较上周有所减少；外购仔猪养殖利润为-133.51元/头，亏损较上周有所减少。

（2）禽养殖：鸡苗：主产区肉鸡苗平均价环比有所回升。截至2023年8月4日，主产区肉鸡苗平均价为3.38元/羽，环比上周回升36.8%；主产区蛋鸡苗平均价3元/羽，环比上周回升7.1%。白羽鸡：白羽肉鸡价格较上周略有回升。截至2023年8月4日，主产区白羽肉鸡平均价为8.84元/公斤，环比上周回升3.8%；白羽肉鸡孵化场利润为0.43元/羽，较上周回落27%。黄羽鸡：本周中速鸡、土鸡全国均价有所回升。2023年8月4日，中速鸡全国均价7.29元/斤，本周均价较上周有所回升；快大鸡全国均价6.2元/斤，本周均价较上周略有回落；土鸡全国均价7.78/斤，本周均价较上周有所回升。

维持对行业的标配评级。本周生猪价格阶段性回升，目前生猪供给依然较为充裕，预计猪价反弹空间有限，产能仍有去化空间。目前生猪养殖板块估值处于历史低位，关注具有成本优势、现金储备较为丰富的生猪养殖龙头低位布局机会。饲料行业集中度有望持续提升，关注优势龙头。

肉鸡养殖行业关注供需结构改善带来的机会。种业持续关注转基因商业化进程。临近中报披露期，关注半年度业绩预好的公司。可重点关注：

牧原股份（002714）、温氏股份（300498）、新希望（000876）、圣农发展（002299）；海大集团（002311）、中牧股份（600195）、生物股份（600201）；隆平高科（000998）、大北农（002385）；中宠股份（002891）、佩蒂股份（300673）；金龙鱼（300999）等。

风险提示：非洲猪瘟和禽流感等疫病大规模爆发，生猪、肉鸡等价格下行，自然灾害，市场竞争加剧等。

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