汇丰控股终于卷土重来
汇丰控股(00005.HK)公布的2023年6月30日止第2季业绩表现理想,中午公布业绩后,午后股价逆市上涨,收报66.30港元,涨1.69%,市值为1.31万亿港元。
事实上,汇控今年以来的股价累计涨幅已达44.25%,表现远好于大盘重磅股腾讯(00700.HK),后者今年以来股价累计上涨12.93%。
在整体呈弱的港股市场,汇控的行情固然罕见,更为难得的是,其今年的表现甚至跑赢了国际同行花旗(C.US)、富国银行(WFC.US)和摩根大通(JPM.US),这三家美国上市商业银行今年以来的股价涨幅分别为7.80%、13.44%和20.49%。
(资料图)
汇控最近季绩有何亮点?
汇丰控股季度收入增长得益于息差扩大
2023年第2季,汇控的季度营业收益净额同比增长36.48%,至167.05亿美元,扣除信用亏损和信用减值开支后的营业收益同比增长33.91%,至157.92亿美元。
作为典型的跨国商业银行,汇控的净利息收益仍然占了其收入的大头,季度净利息收益同比增长34.66%,至93.05亿美元,占信用亏损和准备前收入的55.70%。
汇控的利息业务增长势头大致与同行相符。
相比之下,花旗集团的2023年第2季净利息收入同比增长16.18%,至139亿美元;富国银行的季度净利息收入同比增长29.07%,至131.63亿美元;而摩根大通的季度净利息收入同比增长43.96%,至217.79亿美元。
在美联储加息之后,商业银行的息差扩大,因而国际性银行的净利息收入均拥有不俗的表现,见下图,随着欧美加息的影响逐渐体现在资金成本上,汇控的净利息收益也从2022年第1季的水平上升。
见下图,总孳息率(收息资产收益率)与资金成本率同步上升,正是反映了欧美央行加息对资金市场带来的影响。
从图中可见,两条曲线之间的差距变化不大,反映汇控利息业务的利息差(即收益率与成本率之间的差值)大致上保持一致,那么推动其净利息收益增长的原因何在?
见下图,汇控的净息差曲线在这两个季度有所下降,或反映资金成本端的上升幅度跟了上来,抵消了收息资产所带来的收益,2023年第2季,收息资产收益率为4.59%,较上季增加了0.43个百分点,而资金成本率为3.33%,较上季增加了0.42个百分点,与资产收益率几乎同步上升。
但是净利息收益率(NIM)则仍在缓慢攀升,2023年第2季的NIM为1.72%,较上季增加0.03个百分点,较去年同期上升了0.43个百分点。
净利息收益率为净利息收益(收息资产收益减去资金成本后的差额)与附息资产平均值的比值,换言之,在利息差大致维持不变的情况下,附息资产质量提升(即带来的收益更高,而资产规模大致维持稳定)是推动NIM上升的决定性因素。
从上图可以看到,汇控2023年第2季的收息资产平均值稍微较上年同期有所提升,反映出汇控这两年的业务重组成果显现,带来了资产质量和规模的提升。
出售表现不佳的资产,集中更多资源发展增长较快的市场,也让汇控的股本回报率表现更佳。2023年第2季,汇控的平均普通股股本回报率为15.9%,高于花旗和富国银行;平均有形普通股股本回报率为17.1%,也高于花旗的6.4%和富国银行的13.7%,见下表。
增加派息和提高目标
值得留意的是,汇控将目前的回报目标修正为2023年和2024年实现约15%的有形股本回报率,比其2023年第1季业绩中提到的平均有形股本回报率目标12%以上增加了3个百分点。
并且,将2023年净利息收益全年指引上调至350亿美元以上,财华社留意到其第1季业绩给予的指引为340亿美元。
另外,汇控恢复派息的步伐也进度良好,于第2季宣派第二次股息每股0.1美元,而且进行最多20亿美元的2023年第二轮股份回购。该公司还预计其2023年和2024年派息率将为50%。
从这些举措可以看出,管理层对于汇控的前景十分乐观,但同时也反映出管理层急于取悦股东,这是因为主要股东之一中国平安(601318.SG)对于汇控管理层不答应分拆新兴市场业务耿耿于怀。
汇控2023年上半年各个地区业务的税前利润表现都实现双位数增长,或要以此游说股东“勿分拆”,同时汇控投入更多资源,发展亚洲财富管理业务,以把握亚洲区财富管理渗透率仍低所带来的机遇,并于7月在印度推出环球私人银行业务。
另外,从破产的硅谷银行手中接手英国硅谷银行,或旨在取得英国的大客户,进一步巩固其英国业务。
不过,随着欧美加息周期完结,国际大型商业银行所享有的大息差或也将走到尽头,主要原因在于存款利息偏低,将促使储户出走或是要求更高的存款利息,这将令商业银行的资金成本上升,从而缩小利息差,它们如今所享有的净利息收益高增长优势将不复存在,汇控的财富管理业务是否能补上这一缺口,仍是未知之数。
本文源自:财华网
关键词:
相关阅读
-
汇丰控股终于卷土重来
汇丰控股(00005 HK)公布的2023年6月30日止第2季业绩表现理想,中午公 -
中国总领事约见大奥克兰地区警督,要求...
中国公民接连在枪击案中受伤,我总领事约见新西兰大奥克兰地区警督8月4 -
三星电子开始研究机器人市场 人形机器...
8月4日,据业内人士透露,三星电子DeviceeXperience(DX)部门的一个企 -
学者谈我国创新人才培养:读万卷书但没...
“为什么我们的学校总是培养不出杰出的人才?”面对著名的“钱学森... -
799元!绿联便携随车充充电枪上架
近日,绿联推出了新款便携随车充充电枪,目前已在电商平台上架销售,售 -
重庆11个区县部分中小河流有涨水风险
重庆市水利局和重庆市气象局8月1日18时联合发布中小河流涨水风险提示: -
永定河开闸泄洪卢沟新桥已封闭
根据防洪工作需要,永定河正在开闸泄洪,卢沟新桥已封闭。请广大市民朋 -
深圳市龙华区民治小学哪些小区能够就读
深圳市龙华区民治小学对口小区 招生范围 学区划分:平南铁路以北、梅龙 -
破大运会纪录!张雨霏晋级50米蝶泳决赛
8月1日晚,成都大运会女子50米蝶泳半决赛,张雨霏以25秒29的成绩打破赛 -
深圳市龙华区龙华第三小学对口小区
深圳市龙华区龙华第三小学对口小区 招生范围 学区划分:大浪南路以西、 -
哪些小区能够就读深圳市龙华区教育科学...
深圳市龙华区教育科学研究院附属小学对口小区 招生范围 学区划分:新田 -
深圳市龙华区桂花小学哪些小区能够就读
深圳市龙华区桂花小学对口小区 招生范围 学区划分:桂花社区、桂香社区 -
下周补缺后将继续新高
周五两市高开,盘初冲高回调,午后再度上扬尾盘回落收涨,沪市报3288 0 -
超强台风“卡努”预计明天上午进入东海...
今年第6号台风“卡努”继续维持超强台风级,8月1日17时其中心位于距... -
罕见!梅西代言贵州白酒,这能解赤水河...
编辑|虞尔湖出品|潮起网「于见专栏」“很高兴成为@赤水河酒的品牌代言 -
风雨驰援 | 华彬文化基金会捐赠3000万...
受本次强降雨影响,北京市门头沟、房山、昌平多地受灾严重,人民的生命 -
中国能建:公司已批复两个300MW压缩空气...
中国能建近日在接受投资者调研时称,公司已经批复两个300MW压缩空气储 -
北京通信管理局:已恢复通信基站742处,...
除房山、门头沟和昌平三个区外,全市固定语音业务、公众上网业务、移动 -
2023十一国庆放假时间及调休安排
2023十一国庆放假时间及调休安排中秋节、国庆节一起放具体安排:9月29 -
牡丹江牡丹江站今早出现洪峰 超警戒水位2米
根据当前雨水情,综合分析预计:牡丹江牡丹江站(牡丹江市西安区温春镇