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花生期货盘面近两日波动较为剧烈，主力2310合约24日低开低走，午后增仓大跌，终盘跌超5%，刷新年内新低；其余远月合约也均录得逾3%的跌幅。虽然花生旧作供应趋紧，但已经被逐渐消化，且市场预期今年新作花生供应或恢复性增加。业内人士普遍认为，当前花生的基本面变动仍相较有限，下跌的主要动能或是空头资金的入场。

据新湖期货分析，花生今日大跌，可能是基于国内新作面积同比将增加预期下，资金的一次做空试探。国内花生旧作大减产背景下，当前基层无货，不多的库存集中在贸易商手中，且有较好的持货利润。国内新作上市前，国内商品米供需紧张，但油料米供需双弱。国内新作花生正在播种期，面积同比料将增加。在国内新作预期增产、期现价格又处于历史高位情况下，作为为数不多没有大跌的品种，近期资金对花生的做空机会关注度已经提高，这导致盘面资金博弈较为激烈。

近期，国内油脂油料品种弱势整理，尤其是新年度全球植物油库存回升，供应逐步增加，在下游消费清淡的情况下，油脂板块大幅回落。3月以来，豆油、棕榈油主力连续合约价格下跌约2000元/吨左右，菜油主力连续合约更是跌超2500元/吨。而花生作为油料品种之一，价格处于历史相对高位，期价存在补跌需求。

银河期货在研报中指出，上半年花生油需求较差，提货以及表观消费也受到一定的抑制，这也导致油料花生的整体需求较差。通货花生因为减产以及消费趋好，使得整体的油料花生与通货花生继续严重的劈叉，差价拉到了历史的极值。从盘面来看，在通货花生价格偏强、惜售以及进口成本高企的带动下，花生期货2310合约前期市场预期的价格过高，月初盘面价格上涨至10650元/吨左右，给出了一定的套盘利润，这也是花生价格上行空间受限，尤其到了10950元/吨附近上涨动能较差的主要原因。“后续随着2311合约受到新季花生产量恢复的预期带动下走弱，10合约继续回调至仓单成本附近保持震荡到今日大跌。”

就基本面而言，国泰君安期货表示，目前市场对新季麦茬花生扩种预期较大，供应预期边际宽松。现货方面，经过五一备货后，市场处于消化库存阶段，后续再无大规模采购，整体购销较为清淡。后续继续关注新季麦茬花生播种情况，花生种植利润较高、播种意愿较好，盘面远期合约或延续偏弱走势。

此外，由于前期受到苏丹国内动荡局势影响，市场担忧进口花生供给，花生期货价格有所升水。但实际上来看，国内花生进口未受较大影响。海关总署数据显示，2023年1-4月花生进口总量为430601吨，较上年同期累计进口总量的164761吨，增加265840吨，同比增加161%。“估计未来几个月花生进口量也将处于高位水平，对国内花生价格构成压力。”广发期货称。

针对后市，新湖期货提示，需关注大跌后国内贸易商是否出现一波出货。若如此，盘面可能仍有下行空间。

银河期货则认为，当前花生仍在播种阶段，需要注意今年的厄尔尼诺现象，东南亚现在已经出现的极端的高温，去年因为干旱问题主产区河南、山东花生播种就受到了极大的影响，今年花生生长以及播种依旧可能会受到天气的影响，若发生极端天气，或会使得花生的产量不及预期，花生的价格中枢反而会上移。

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